招商證券發(fā)布巴安水務(wù)的研報指出，公司以水處理業(yè)務(wù)起家，過去幾年通過內(nèi)生式發(fā)展與外延式并購相結(jié)合的發(fā)展戰(zhàn)略，目前已形成四個板塊的主營業(yè)務(wù)格局，包括工業(yè)水處理、市政水處理、固廢與危廢處理業(yè)務(wù)和能源業(yè)務(wù)。近年來，公司先后收購了溶氣氣浮(DAF)國際領(lǐng)先企業(yè)奧地利KWI公司100%股權(quán)、控股了擁有納米平板陶瓷膜(CFM)核心技術(shù)的德國ItNNanovationAG公司，以全球化視角打造公司的核心競爭力，致力于構(gòu)建一家專業(yè)從事市政、環(huán)保、海水淡化、智慧海綿城市、零排放以及能源等多領(lǐng)域的智能化、全方位技術(shù)解決方案的綜合環(huán)保服務(wù)商。

公司收購的幾家海外公司均有競爭力較強的核心技術(shù)，未來將海外先進技術(shù)國產(chǎn)化應(yīng)用有望助力公司業(yè)績進一步提升。預(yù)計公司18-20年業(yè)績?yōu)?.28、1.36、1.43億元，對應(yīng)19年P(guān)E估值為24.8倍，維持“審慎推薦-A”評級。

關(guān)鍵詞： 巴安水務(wù) 溶氣氣浮